[摘要] 在往年限购、限贷政策的基础上，“国五条”拟对二手房征20%的差价税的举措，进一步压缩了 人的“套利空间”。房地产“去 化”已成共识，而此时多年沉积在房地产上的巨量逐利资金将流向何处？
重新布局：资产配置偏固定 产品
对于 人而言，20%差价税无疑改变了过往 暴利的预期，这也给长期“高配”房地产的 人一个提醒：必须重新审视自身的资产配置结构，并适时降低房地产配置
一边是“失血”严重，资金仍在纷纷出逃的股市；一边是堆积如山，资金仍在 涌入的楼市。国内楼市、股市此番“冰火两重天”格局也与美国形成强烈反差——道琼斯指数已创出历史新高。
缘何从房地产撤出的资金难以大规模流向股市？市场普遍认为，偏重融资、分红不足等制度痼疾所带来的“亏钱效应”仍是阻止主流资金入场的 障碍。
东吴证券(9.17,0.00,0.00%)研究所副所长寇建勋观点颇具代表性。他认为，尽管目前大盘仍在相对低位，但股市中仍有相当部分个股的估值依然较高，且股息率仍然偏低，无法带来稳定的 ，这是大部分楼市资金不会转战股市的主要原因。
“除了买房，我都想不到还有别的更好 方式。”春节期间，记者接触到的一位在县城拥有多套住房的居民称，只要有钱，还是买套房子比较值。他的一句“还有哪些跑赢通胀的 渠道？”的反问，也让 渠道“乏善可选”成为共鸣。
相比少数大城市 人拥有更多 渠道选择，分布区域更广、聚集人群更多的广大地市县区域的 人的所喜所惧，更能代表大众 人的现实困惑。在他们印象中，“炒股”一词几乎等同“亏钱”和“赌博”，而“买房”仍是其 理财 靠谱的主渠道。
而许多 人身边无数鲜活的案例，也印证了“买房”、“炒股”两类 人泾渭分明的境遇，这也强化了 人的“弃股买房”的意识。
在北京一家基层券商营业部经理 伟印象里，营业部不少大户是 发家的，在前几年股市大牛市行情中，曾尝试卖房入市，但大多 终亏损惨重，后又重回楼市的，他们觉得房子才是 踏实的，而股市中赚的钱 终还会“吐出来”。
“直到今天，主流思维仍坚持认为1949行情是大牛巿或大反弹的起点，但我们认为至少在2013年上半年，2478可望而不可即！”不久前来自和讯市场研究 的一篇名为《珍惜 后减仓机会》原创文章在市场疯传，认为支持1949行情的估值修复、经济复苏，政策救市、改革预期等四大基础已全面动摇。
尽管谁也无法预知“国五条”能否将高房价拉下来，而对于 人而言，20%差价税无疑改变了过往 暴利的预期，这也给长期“高配”房地产的 人一个提醒：必须重新审视自身的资产配置结构，并适时降低房地产配置。
“的 时代(小区网论坛)已经一去不返了，且从置产配置的角度是，做事情必须留有余地，不可贸然把全部身家都押在一个篮子里。”在前两年决意告别房地产 后，有“中国房产 界的 人”张羽冲告诫后来的房地产 人。
不过，在对股市心生畏惧后，从房地产溢出的巨量 资金多倾向于流向银行理财、信托、债券等固定 市场，但 人的疑惑和悖论也随之而来，因其标的物相当比重亦是房地产。“倾巢之下，岂有完卵”？
在过去两年间，房地产信托兑付危机一直笼罩在 人上空。尽管迄今为止，尚未有一家房地产信托项目兑付，但随着此轮房地产调控的深入，目前正在发行的房地产信托不排除会出现无法兑付的风险。
此外，一直以“资金池”运行的银行理财产品，由于其对应项目的非透明性，也不排除部分银行理财产品对应的是劣质房地产项目，而这些都被视为此类“固定 类产品”的潜在风险。
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