[摘要] 在往年限购、限贷政策的基础上，“国五条”拟对二手房征20%的差价税的举措，进一步压缩了 人的“套利空间”。房地产“去 化”已成共识，而此时多年沉积在房地产上的巨量逐利资金将流向何处？
“二手房差价的20%上缴，还不包括约5%的购房成本和期间的贷款利息，一套房子至少要涨40%卖出才能保本！”尽管开春以来的楼市依然火爆，职业 人 剑却略感“高处不胜寒”，并赶在细则出台前抛出了 后一套房产。
从容纳资金的体量上讲，唯有股市能吸收与楼市相当的资金，而此时对资金饥渴的国内股市仍处于相对低位。于是，“卖房炒股”、“引资入股”等观点也成为不少市场人士的心之所盼。
然而记者在调查中发现，在从房地产撤出的资金中，的确有部分资金流向股市，但分红不足等制度痼疾所带来的“亏钱效应”仍是阻止主流资金入场的 障碍。相比而言，流向银行理财、信托、债券等固定 类产品仍是主渠道，但后者也常陷入“倾巢之下，焉有完卵”的悖论——其标的物相当比重亦是房地产。
“除了买房，我们还有哪些更好的跑赢通胀的 渠道？”一句来自普通 人的反问，也引起了国内不少 人对 渠道“乏善可选”的共鸣。
值得注意的是，在对国内 渠道倍感困惑的同时，也有部分 人开始进行全球资产配置的尝试，来自多家移民中介机构的数据显示，近年 移民的人数正逐年攀升，国内资金外流的现实引起多方关注。
预期改变：楼市已过入市 期
业内人士认为，二手房差价的20%上缴，一套房子至少要涨40%卖出才能保本。为此， 人“囤房”的套利 大压缩，房产的增量需求也受到影响，供求关系的此长彼消，未来楼价不跌才怪
3月18日上午9点，位于北京市大兴区兴政街29号的区建委房屋登记大厅内，早已是人头攒动，印有“房屋 权证”的红色房本和装满各种证件的档案袋，成为这里区别于其他繁华集市的鲜明特征。
自3月1日“国五条”细则出台后的两周多时间里，这里也和各大中城市的房屋登记大厅一样繁忙，买卖房产的双方都希望赶在细则落地前过户，以避免凭空多交20%的差价税。
在大兴一家房产中介经理小廖眼里，现年五十多岁的老张是他们 难伺候的一个卖房客户。他手里只有两套房，一套小两居自住，一套大三居常年以高出市场价挂在中介，曾吓跑不少买房人，成为中介眼里难以消化掉的“困难房”。
“市场稍微涨一点，他就撤单多挂十几万，但喜欢这种户型的客户本来就不多，一来二去反错过了很多成交机会。”小赵告诉记者，老张这套房子买于十多年前，位置不错，靠租金早收回了成本，可能觉得不愁卖，也不慌着成交。
去年3月，同小区同户型的一套房子以130万元成交，老张自认为楼层比它好，就索性挂了150万元，随后市场回暖看房的人多起来，他又撤单挂了170万元，到今年2月他 挂到了190多万元，总想卖到成交价的浪尖上。
直到 近两周，老张听说国家出台了二手房新政，要征收20%的差价税，如果按 终200万成交的话，减去他当初不足20万的购买成本，等于要多交36万元的税，听完业内人士的分析，老张慌了起来， 终以185万元找到了买家。
严格意义上说，仅拥有两套房的老张并不算是职业“人”，但通过多年的“囤房”，着实让他获得了远超工作本身的丰厚 ，而“硬币的另一面”，则是被视为“穷忙族”的众多“刚需们”为直入云霄的房价买单。
“二手房差价的20%上缴，还不包括约5%购房成本(满五年)和期间的贷款利息，一套房子至少要涨40%卖出才能保本。”尽管房地产市场依然火爆，职业 人 剑却略感“高处不胜寒”，准备在细则出台前抛出 后一套房产。
在此之前， 剑曾考察了有“首都第二机场”概念的河北固安，但 终放弃了。“你看当地的二手房信息，大都是转手卖房的，尽管可能还会有几千元的 空间，但到时能否出手还不好说。 赚钱的时候一去不复返了！”
对此，上海交通大学[微博]安泰经济与管理学院教授潘英丽解释称，过去市场对房地产政策不敏感，主要是因为持有成本比较低。在没征税之前，每年房价或许要涨10%才可以保本，而未来征收20%的所得税，投机的利润空间肯定就缩小了。
香港 人周显在其新书《炒楼密码》中，对香港过去半个世纪楼市涨跌的分析，对内地楼市或许有参考意义。他认为，楼市完成一个升跌周期可能长达20年，而在其中只有5至6年适合买楼，一旦错过就要等下一个适合的入市时间，这往往会慢长到超过一般 者的忍耐力。
“不少人都知道买楼 重要的是位置(location)，其实要战胜市场，能够掌握时机(tig)同样重要，甚至可能更重要。”周显判断，香港楼市可能升至2015年才真正见顶，但目前已过了入市的 期，只有当楼价跌了一半，或升了周期底部的三分之一，才是入市的适当时机。
房地产 人士分析，尽管不如直接征收高额房产税更有效，但此次“国五条”亦大大压缩了 人“囤房”的套利空间——一是通过高过户税挤出存量闲置房资源，增加供应；二是让 人在买房前需要仔细盘算，涨多少才能赚钱？这自然会压缩房产的增量需求。供求关系的此长彼消，未来楼价不跌才怪。
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