[摘要] 2013年以来，银行理财产品 率一直处于走低状态，除个别城商行外，大中型银行的理财产品平均 率已降至3%至4%。但进入6月份后，受银行流动性紧张和年中考核临近等多重因素影响，风云突变，银行理财市场再次出现“水涨船高”的局面，产品 率攀比着快速上涨。
2013年以来，银行理财产品 率一直处于走低状态，除个别城商行外，大中型银行的理财产品平均 率已降至3%至4%。但进入6月份后，受银行流动性紧张和年中考核临近等多重因素影响，风云突变，银行理财市场再次出现“水涨船高”的局面，产品 率攀比着快速上涨。众所周知，银行理财产品本身对调节商业银行资金头寸、资产负债表有重要影响，每年这个时点，几乎都会上演银行通过提升理财产品 率来“抢钱”的大戏。“钱荒”来袭下的银行理财市场的“虚高”乱象再次引起各方关注。
银行理财如何厘清自身定位、走出“角色错位”的窘境？如何规范、理性发展，避免各种纠纷与负面因素干扰？如何摆脱资产负债业务附属工具的地位，并真正回归“代客理财”的本源，走上真正的资产管理之路？这些问题无疑值得我国银行业细心揣摩、认真反思。
走资产管理之路
随着银行“中考”的结束和银行间同业拆借利率的走低，一度“”的理财产品预期 率近期出现回落，从6月中旬的7%下降到7月初的5%左右(小区网论坛)。短短两周之内，预期 率经历这样的“过山车”行情，使理财产品沦为调节银行资金头寸、监管套利工具的“角色扭曲”问题受到 关注。银行理财如何摆脱资产负债业务附属工具的地位，走上真正的资产管理之路，是我国商业银行必须思考的问题。
理财产品背负“吸储”罪名
银行理财业务的实质，是商业银行受客户之托、代为管理客户资产、以实现其财富保值 的金融服务方式。开展理财业务可以增加商业银行中间业务收入，促进商业银行盈利模式的转变。但在国内，理财业务的地位却是相当扭曲的，名为中间业务，实为资产负债业务的附属工具。
商业银行热衷于发行短期理财产品就是一个例证。“短期理财产品本是为了向有短期资金头寸的个人和机构提供保值 的理财渠道，同时增强银行在理财产品发行期限和流动性安排方面的多样性和丰富性。而商业银行却靠该类产品来争抢资金，提高存款以压低存贷比，理财变为变相揽储。”普益财富研究员吴泞江表示。
为此，2011年9月银监会下发了《进一步加强商业银行理财业务风险管理有关问题的通知》，要求商业银行不得发行短期和超短期、高 的理财产品变相高息揽储，在月末、季末变相调节存贷比等监管指标，进行监管套利， 强调对期限在一个月内的理财产品的监管。此后，1个月以下期理财产品发行受限，商业银行随即改发1至3个月的产品或滚动发行产品，利用理财“冲存款”的意图显而易见。
在6月中旬中国银行业经历的“钱荒”中，理财产品再一次扮演了“救火队员”的角色，多家银行通过发行高 的理财产品吸引资金，缓解流动性紧张局面。普益财富的统计数据显示，6月1日至6月24日，国内商业银行发行的理财产品中，扣除结构性产品预期后，预期 率大于等于5%的产品共267款，5月份全月预期 率大于等于5%的产品共有198款，增幅为34.85%。记者注意到，不少银行的理财产品预期 率飙升至7%以上。
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