[摘要] 曾经如一头疯牛一样的中国房地产业，随着今年 不断出台调控措施，房价下行趋势逐渐明显。楼市调控措施频频，何时买房是 时机，对于金融资本又有哪些 机会?
曾经如一头疯牛一样的中国房地产业，随着今年 不断出台调控措施，房价下行趋势逐渐明显。楼市调控措施频频，何时买房是 时机，对于金融资本又有哪些 机会?
近日，诺亚(中国)财富管理 发布了其研究部关于地产行业风险分析的 新研究成果。诺亚研究认为，房价下跌趋势已经形成，房地产行业短期风险将延续，但在可控范围内。根据测算，从目前到2012年年底，预计平均房价的 跌幅为3.5%，未来房价增长幅度将明显减缓，房地产业中长期仍向好。 机会方面，建议关注开发类和运营类的房地产基金。
二线城市房企库存压力大
刚刚结束的 经济工作会议定调“坚持房地产调控政策不动摇”，打消了市场上随着地产调控效果初显和多地“限购令”到期而产生的房地产调控将放松的预期。在调控“不动摇”的大环境下，房地产行业面临的短期风险仍将延续一段时间。诺亚研究认为，房价的下跌趋势已经形成，各大城市尤其是二线城市库存压力很大，开发商资金紧张局面加剧。
房地产 对中国经济的拉动作用十分明显。粗略计算，房地产开发 对GDP增长率的拉动在1%左右。如果房地产 出现大幅下滑，将严重影响中国经济的发展。
诺亚研究认为，从短期看，房地产对经济的推动作用决定了不能过度调控房地产。当房价下跌和房地产 过度下滑时，选择放松调控成为一种必然。
房贷不会产生巨大风险
针对市场普遍担心的房地产贷款风险问题，诺亚研究通过对中国内地与美国、中国香港贷款结构占比的比较分析，判断不会对银行系统产生巨大风险。
研究认为，在53万亿银行贷款中，房地产相关贷款占了19%左右，为10.26亿，从结构来看，三分之二为住房按揭贷款。而从住房按揭贷款占GDP的比重来看，中国内地的这一数据仍处于较低水平。中国内地目前按揭贷款总量占GDP的比重为15%，而美国次贷危机前这一数据为26%，中国香港地产泡沫破灭前这一数据为40%。加上内地居民的储蓄率较高，信贷的抗风险能力较强，诺亚研究认为，房地产贷款对银行系统尚不会产生巨大风险。
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